人民幣貶值會(huì)給日常生活帶來什么影響？未來房價(jià)將怎么走？人民幣急貶這一現(xiàn)象是不正常的，也是得不償失的。

近來人民幣匯率持續(xù)貶值，資料顯示，過去9年中國房價(jià)大漲，其中一種原因，就是人民幣升值。當(dāng)前的人民幣貶值，就給人一種游戲可能要換一種玩法的感覺。

對于中國人來說，大多數(shù)人資產(chǎn)都是房地產(chǎn)，人民幣貶值，房價(jià)會(huì)大跌嗎？投資客要不要趕快拋售自己手里房子？沒買房的人要不要等著房價(jià)下跌后入手？今天BWCHINESE中文網(wǎng)為你分析一下：

中國幾次人民幣匯率波動(dòng)和樓市密切關(guān)系

近年來中國人民幣匯率走勢和房價(jià)走勢的確有著密切關(guān)系，我們把2005年來人民幣匯率走勢分解成幾個(gè)階段來分析：

第一個(gè)階段：2005年開始，人民幣匯率開始升值，與此同時(shí)房價(jià)（以北京房價(jià)為例）也開始了上漲。那也是中國經(jīng)濟(jì)快速上漲的幾年。

第二階段：2008年-2009年間，由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，中國經(jīng)濟(jì)大幅下滑，房價(jià)暴跌，人民幣匯率開始停止升值，走勢進(jìn)入凝固階段。

第三階段：2010年后，人民幣匯率又開始升值，直到2015年8月。在此期間中國經(jīng)濟(jì)增速回升，房價(jià)繼續(xù)上升。

第四階段：2015年8月開始，人民幣開始貶值階段，迄今一年時(shí)間，人民幣兌美元匯率已經(jīng)由6.35貶值到現(xiàn)在的6.74，貶值6%。在此階段，房價(jià)開始下滑，但2016年房價(jià)開始大幅回升。

申萬宏源研究團(tuán)隊(duì)李慧勇等在研究報(bào)告顯示，近年來，美國匯率和房價(jià)的關(guān)系經(jīng)歷了這樣幾個(gè)階段：第一階段在1995-2001年間，美元指數(shù)和房價(jià)同向上升；2002-2007年，美元貶值、房價(jià)上升；次貸危機(jī)后，美國的房價(jià)和匯率齊跌；而從2011年底開始，二者又呈現(xiàn)出同向上升的趨勢。

李慧勇表示，美國的匯率和房價(jià)的關(guān)系，突出地受到了經(jīng)濟(jì)以及政策的影響。美國經(jīng)濟(jì)在1992-2001年間迎來了高增長、溫和通脹的黃金增長時(shí)期。而美元指數(shù)也正是自1995年開始步入升值通道。在此期間，美國的房地產(chǎn)市場也迎來了強(qiáng)勁的增長。這一時(shí)期出現(xiàn)了美元和房價(jià)齊升的局面。

2000年下半年開始，美國經(jīng)濟(jì)增速開始下滑，2002年開始復(fù)蘇并保持了較快的增長，但受較寬松的貨幣政策影響，美元指數(shù)仍然呈現(xiàn)出貶值的趨勢。而較低的利率、監(jiān)管放松與投機(jī)因素，共同推升了美國房價(jià)的快速上升。

次貸危機(jī)后，隨著房地產(chǎn)泡沫的破裂，美國的房地產(chǎn)價(jià)格快速下跌。同時(shí)，為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息，美元指數(shù)也進(jìn)一步貶值。

從2011開始，美元實(shí)質(zhì)上進(jìn)入了新一輪的升值周期，房地產(chǎn)價(jià)格也開始走強(qiáng)。

我們看一下日本匯率和房價(jià)走勢：

資料顯示，在1991年之前，日本的房地產(chǎn)價(jià)格和日元匯率均處于升值區(qū)間。日本住宅土地價(jià)格指數(shù)自1992年起持續(xù)下滑。經(jīng)濟(jì)低迷疊加人口老齡化，導(dǎo)致日本房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)走低。但由于日元的避險(xiǎn)屬性，匯率并未如房價(jià)般持續(xù)下滑，而是呈現(xiàn)出震蕩走勢。

匯率波動(dòng)怎么影響中國房價(jià)的走勢？

上述的資料顯示，匯率上升的階段，房價(jià)基本都同步上升，經(jīng)濟(jì)向好，比如中國2005年-2007年之間，美國2010年至今。匯率貶值的階段，房價(jià)大部分都呈現(xiàn)了下降趨勢，伴隨的還有經(jīng)濟(jì)的下滑。比如2008-2009年間的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)階段。不管是中國、美國還是其他國家都出現(xiàn)了匯率貶值、房價(jià)下跌、經(jīng)濟(jì)下滑。

但是也有例外，比如日本，2004-2015年間，匯率平穩(wěn)，但房價(jià)走勢是下跌的。

還可以看到的是，經(jīng)濟(jì)下跌，房價(jià)都無一例外的下跌了。匯率、房價(jià)、經(jīng)濟(jì)到底誰影響誰，我們還難以一下說清楚。

申萬宏源分析認(rèn)為，房價(jià)和匯率都要受到其他因素的共同影響，最核心的是經(jīng)濟(jì)增長。

分析認(rèn)為，在中長期，實(shí)際匯率與房地產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)出較強(qiáng)的相關(guān)性。如果匯率的升值預(yù)期會(huì)吸引資本流入，如果央行沒有完全對沖外匯資本，銀行體系的基礎(chǔ)貨幣會(huì)隨之增加，房地產(chǎn)商的信貸約束就會(huì)進(jìn)一步放松，進(jìn)而推高房地產(chǎn)價(jià)格。

如果人民幣貶值預(yù)期強(qiáng)烈，資本會(huì)外流，導(dǎo)致國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格下跌，對資金敏感的房價(jià)自然也會(huì)下跌。比如當(dāng)前美元升值人民幣貶值，國內(nèi)很多高凈值人群趨向去海外買房，對沖風(fēng)險(xiǎn)。

從未來發(fā)展來看，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息趨勢明顯，美元升值預(yù)期強(qiáng)力，人民幣貶值或繼續(xù)持續(xù)。國內(nèi)的房價(jià)怎么走？ 方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平分析，如果未來美聯(lián)儲(chǔ)低頻加息、房地產(chǎn)調(diào)控因城施策、加碼基建對沖房地產(chǎn)投資下滑影響、央行干預(yù)資本流出阻斷匯率貶值對金融市場影響的渠道，那么人民幣貶值對金融市場的影響總體可控。

但如果出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息、房地產(chǎn)調(diào)控政策矯枉過正、資本出逃失控等情景，還有會(huì)帶來一些風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣貶值會(huì)給日常生活帶來什么影響？哪些人的利益將受損？哪些行業(yè)將受益呢？

股民

分析師稱，在人民幣升值的大趨勢下，人民幣貶值或伴隨著A股的下跌。

兩者有關(guān)聯(lián)的原因是：一方面，人民幣貶值引發(fā)本幣資產(chǎn)估值下降，導(dǎo)致金融、地產(chǎn)等相關(guān)板塊走弱，拖累整體大盤；另一方面，人民幣貶值預(yù)期一旦形成，將導(dǎo)致熱錢流出，A股所處的流動(dòng)性環(huán)境會(huì)迅速趨緊。

有機(jī)構(gòu)報(bào)告指出，人民幣大幅貶值可能對航空企業(yè)、部分境外融資負(fù)擔(dān)較重的房地產(chǎn)企業(yè)帶來較大財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，進(jìn)而給相關(guān)股票估值乃至局部區(qū)域房地產(chǎn)銷售價(jià)格。

有分析師指出，從2012年經(jīng)驗(yàn)看，防守性行業(yè)如公用、電訊和醫(yī)療表現(xiàn)不受宏觀不確定性和貨幣波動(dòng)的因素影響。

來中國投資的炒家

一直以來，大量的外資在中國長期游移賺錢。有這樣一個(gè)笑話：一個(gè)美國人到中國連吃帶喝，走的時(shí)候把剩下的錢換成美元，一年等于白吃白喝。若人民幣貶值，離岸人民幣多頭炒家將損失慘重。

擁有房產(chǎn)的人

有一個(gè)“巧合”：人民幣持續(xù)升值的9年，也是中國房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲的9年。2005年，人民幣啟動(dòng)升值后出現(xiàn)了一個(gè)清晰的信號：對美元長期升值。

在理論上會(huì)有大量的美元進(jìn)入中國，換成人民幣資產(chǎn)，以規(guī)避相對的美元貶值。這些美元進(jìn)入后，大多以房產(chǎn)形式存在。

過去數(shù)年房價(jià)大漲的原因之一是人民幣升值，在這個(gè)過程中，擁有房產(chǎn)的人們資產(chǎn)迅速升值。房產(chǎn)升值的預(yù)期，又激發(fā)了更多人買房的欲望。

若人民幣貶值，有投資者擔(dān)心，會(huì)有資產(chǎn)撤出房產(chǎn)，尤其是那些早期從海外涌入國內(nèi)的資金，會(huì)因人民幣貶值而流出中國，多種作用助推國內(nèi)住房資產(chǎn)價(jià)格下跌。

對三、四線城市來說，房價(jià)面臨下跌的可能性更大些，目前并不適合出手，比較好的方式是等待觀望。

海淘族

海外代購市場火熱，價(jià)格是關(guān)鍵因素之一。從境外海淘的商品價(jià)格一般會(huì)比在國內(nèi)專柜購買的便宜30%左右，甚至能便宜一半。不過，人民幣若貶值，很多海淘族會(huì)感覺“虧了”，因?yàn)樗麄冑徺I的一些境外商品價(jià)格會(huì)上漲。

海淘常分為外幣入賬和人民幣入賬兩種結(jié)算方式。外幣入賬是信用卡消費(fèi)按照外幣結(jié)算，持卡人需以外幣還款；如手中無外幣，則需用人民幣購匯還款。如持卡人手中有足夠的外幣，采取外幣直接還款的方式，不涉及成本增加。

出境游的人

按當(dāng)前人民幣的波動(dòng)收盤價(jià)計(jì)算，和2014年1月份人民幣貶值之前相比，兌換1萬美元需要多花人民幣約1700元。兌換1萬歐元需要多花人民幣約3100元，兌換1萬英鎊需要多花人民幣約3000元。出境游的成本面臨上漲。

不少人出國旅游喜歡刷信用卡購物，如果人民幣在升值，延期還款反而還能夠少還點(diǎn)錢。但如果人民幣繼續(xù)貶值，最好考慮在出國前就兌換好全部現(xiàn)金。

出國留學(xué)者

對于留學(xué)美國的學(xué)子而言，意味著同樣的人民幣，所換取的外匯比以前少。銀行人士透露，人民幣此輪急跌，也造成一些留學(xué)生家長的恐慌，兌換美元的家長也比平時(shí)多了近一成。

短期內(nèi)有使用外匯打算的客戶，可以觀察幾天匯率波動(dòng)，找相對低位入手即可，分批分段來分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。有留學(xué)打算且外匯資金用量較大的客戶，可以先換匯做外幣理財(cái)。

做多人民幣的企業(yè)

近年來，隨著人民幣兌美元穩(wěn)步升值，國內(nèi)企業(yè)通過做多人民幣來確保穩(wěn)定的出口收入，更有企業(yè)借錢押人民幣升值。這樣做雖然放大了人民幣升值帶來的收益，但也加劇了人民幣貶值造成的損失。

隨著今年人民幣兌美元累計(jì)下跌，越來越多押注人民幣升值的投資者遭受了損失。那些借助“目標(biāo)可贖回遠(yuǎn)期合約”這一流行方式對沖人民幣風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)及個(gè)人的帳面損失巨大。

大型出口企業(yè)

人民幣貶值，從理論上來說的確有利于出口，一些即時(shí)結(jié)匯的小型出口企業(yè)可能由此獲益。而交易量較大的外貿(mào)企業(yè)，由于事前與銀行鎖定匯率，可能難以感受到此輪貶值帶來的積極影響。

為了降低匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，外貿(mào)企業(yè)需要通過一些外匯衍生工具，比如遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯掉期，到外匯期權(quán)等鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口企業(yè)只要將購匯時(shí)間盡量往后拖，因?yàn)槊涝鄬θ嗣駧艜?huì)越來越便宜。